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　　10月20日，A股阛阓连续低开低走，上证指数跌破3000点，报收2983.06，深证成指和创业板指数均呈0.88%的跌幅。有投资者用上证指数在2007年10月16日的历史高点6124与同日好意思股说念琼斯工业指数的收盘货13913放在同统共跑线，将两者于今涨跌幅作念对比，以抒发心中对A股暴露的失意。对此，华商基金财富建立部商量员李健示意，在实战中，将上述两指数同场竞技只怕有违公正性皇冠管理端，现经常点投资者不宜盲目悲不雅。

　　华商基金李健以为，好意思股呈现袼褙恒强的特征，作念为龙头公司的集结，说念琼斯工业指数的遥远暴露强于罗素3000等中小盘好意思股指数。而A股呈现更明白的周期波动，在这个经过中，至少从后果上，有很多其他A股指数要比上证指数走势强得多。以优等生红利低波100指数为例，该指数的编制特征是低估值+低波动。在两种战略加执下，红利低波100走出了遥远远强于上证指数的暴露。假定在发轫的数字游戏中把上证指数换成红利低波100全收益指数，那么其适度2023/10/19的涨幅是222.2%，比说念琼斯工业全收益指数的255.2%收支无几。

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　　关于投资者该怎样估计估值，华商基金李健示意，领先，估值不成掉入价钱陷坑，细心估值的投资者或不会非凡包涵廉价股或低净值基金。其次，估值是磨叽的艺术，任何估值措施皆无法精确估计阛阓价钱与内在价值的偏离进度。是以要先领悟不同估值措施的潜在缺陷，再礼聘匹配我方办法才能的措施。比较PE（ 市盈率），PB（市净率）可能是更易于精深投资者操作的估值措施。PE容易受到盈利周期的影响，当某一指数或公司处在盈利周期高点时，其现时的PE估值容易面对下修风险，一样，在盈利周期低点时，PE估值也容易虚高，而PB的参数则相对领悟。

　　以沪深300指数为例，现时PB约1.25倍。而2005年以来，只须88天的PB低于现时，聚积在2014年3-7月、2018年12月底以及2022年10月底。淌若以历史上低于现时PB的沪深300收盘价执有180天，最差区间暴露是以2014年4月30日收盘为区间肇始的9.7%以及2022年11月2日收盘为区间肇始的9.6%。华商基金李健以为，历史不会浅薄疏导，但不错提醒投资者不宜盲目悲不雅。

　　数据评释：文中指数数据开端于万得信息。

　　风险提醒：以上本色不代表投资淡薄，阛阓有风险，基金投资需严慎。

牵涉剪辑：常福强 皇冠管理端